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    应对节前流动性缺口 央行首推“临时准备金动用安排”

    2019-02-27 09:21 贷款攻略

    应对节前流动性缺口 央行首推“临时准备金动用安排”

    央行称,在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时,可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金,使用期限为30天。

    值得注意的是,这是央行首次公开进行该项操作。

    临近年末,国内银行市场资金成本持续攀升。

    此外,今年最后一周,同业存单利率创下历史新高,商业银行发行的AAA级1个月、3个月和6个月期同业存单收益率估值分别报5.35%、5.20%和5.15%,都创下2015年有数据以来的历史新高。

    而12月同业存单到期规模达到2.2万亿元,加上央行逆回购和MLF资金到期规模,合计超过3.8万亿元,市场流动性面临大考。

    此次“安排”主要目的在于帮助银行应对春节期间缴税、补缴准备金以及现金提取带来的流动性损失,是暂时性举措。与2017年春节“TLF+定向降准”组合相比,此次力度更大,但可能主要是考虑到今年的超储率较低,银行面临的流动性缺口可能也更大,货币政策防风险的政策基调并没有发生改变。

    春节资金面有所保障,但需审时度势做打算。从2017年相同政策下的资金面来看,春节前在央行的流动性释放政策下偏松,但节后随着大量OMO+MLF到期,资金面迅速收紧。在货币政策未发生改变前,维持紧平衡、控杠杆的决心不会变,春节后资金面可能会有收紧压力,机构需根据央行操作审时度势进行操作。

    机构普遍认为,央行此次“安排”可释放超万亿流动性。

    联讯证券称,从上市银行三季度的存款数额计算,此次预计可释放万亿,最多1.8万亿的流动性(以降准2%、股份行+大行均满足降准条件)。

    据招商证券,当前全国商业银行存款150万亿,四大商业银行存款65万亿,临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金,意味着可释放的流动性规模在1.3-3万亿之间。

    同时,多位分析师将央行此次操作与2017年春节前操作相对比后认为,此次操作相当于“升级版”的TLF。

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